मुद्रा अनुबंध

विदेशी मुद्रा बाजार के साधन

विश्व मुद्राओं की सभी विविधताओं के साथ-साथ मौजूदा मुद्राओं के विभिन्न व्युत्पन्न साधनों को आज भी वर्तमान में जिम्मेदार ठहराया जा सकता है उपकरणों की विदेशी मुद्रा बाजार । विदेशी मुद्रा बाजार के मुख्य व्यापारिक साधनों में विभिन्न देशों की मुद्राएं हैं । मुद्रा दरों, कि अमेरिकी डॉलर (या अंय मुद्राओं के लिए उनके संबंध कहना है) की आपूर्ति और बाजार की मांग और भी विभिंन मूलभूत कारकों द्वारा गठित कर रहे हैं । एक नियम के रूप में, सबसे अधिक तरल और स्वतंत्र रूप से परिवर्तित मुद्राओं विदेशी मुद्रा बाजार पर व्यापार में शामिल हैं ।

विदेशी मुद्रा बाजार के साधनों को निम्नलिखित दो श्रेणियों में बाँटा जा सकता है:

मुद्रा अनुबंध

Spot -मुद्राओं के आदान-प्रदान समझौते की तारीख के बाद दूसरे दिन के काम से बाद में नहीं । इन तरह के लेन-देन को नकद भी कहा जाता है । स्पॉट की शर्तों के आधार पर लेनदेन मुद्रा विनिमय दरों की स्थापना के आधार पर ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) अंतरबैंक बाजार पर किया जाता है ( quotes ). बैंकों, बचाव कोष, वित्तीय कंपनियों और विदेशी मुद्रा बाजार के अंय प्रतिभागियों के सट्टा मुद्रा लेनदेन स्थान की स्थिति पर बना रहे हैं । विदेशी मुद्रा बाजार के कुल कारोबार का ६५% तक स्थान शर्तों पर मुद्राओं के वितरण के साथ व्यापार पर पड़ता है ।

एकमुश्त फारवर्ड -मुद्राओं के आदान-प्रदान की दर से "फॉरवर्ड" दिनों की एक सीमा के भीतर लेन-देन के पक्षों द्वारा सख्ती से स्थापित. इस तरह के लेनदेन मुद्रा दरों के स्थिर विनिमय के मामले में लाभकारी हैं ।

करेंसी स्वैप -एक साथ खरीद और विभिन्न मूल्य तिथियों के साथ मुद्राओं की बिक्री ।
एकमुश्त आगे और मुद्रा अनुबंध मुद्रा स्वैप फार्म आगे विनिमय बाजार, जहां मुद्राओं के आदान प्रदान भविष्य में जगह लेता है ।

Derivatives

– अंतर्निहित आस्ति (मुख्य उत्पाद) से व्युत्पंन वित्तीय साधन । कोई भी उत्पाद या सेवा अंतर्निहित परिसंपत्ति हो सकती है ।

सिंथेटिक करार विदेशी मुद्रा के लिए (सुरक्षित) -ये ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) बाजार के डेरिवेटिव हैं, जो मुद्रा वायदा लेनदेन के मामले में भावी दर (एफआरए) पर एक समझौते के रूप में कार्य करते हैं । दूसरे शब्दों में, यह समय की एक विशिष्ट अवधि के लिए विनिमय दर की गारंटी है, जो भविष्य में शुरू होता है ।

मुद्रा वायदा – ये लेन-देन पूर्व निर्धारित दर पर भविष्य में एक विशिष्ट तिथि पर मुद्राओं की विनिमय प्रदान करते हैं ।

इंटरेस्ट रेट स्वैपिंग – एक मुद्रा के लिए दायित्वों के आदान-प्रदान पर दो पक्षों के बीच एक समझौता दूसरे के दायित्वों के लिए, जिसमें वे विभिन्न मुद्राओं में ऋणों पर प्रत्येक अन्य ब्याज दरों का भुगतान करते हैं । दायित्वों की प्राप्ति के मामले में मुद्राओं का मूल रूप से आदान-प्रदान किया जा रहा है.

मुद्रा विकल्प -एक खरीदार और एक विक्रेता के बीच एक समझौते, एक खरीदार अधिकार देने, लेकिन समय की एक विशिष्ट अवधि के भीतर एक पूर्व निर्धारित मूल्य पर मुद्राओं की एक निश्चित राशि खरीदने के दायित्व नहीं है, की बाजार मूल्य की परवाह किए बिना मुद्रा.

मुद्रा अनुबंध

46 43A. ( 1) एक निर्धारिती के बाद किसी भी समय अपने व्यवसाय या पेशे के उद्देश्यों के लिए भारत के बाहर एक देश से किसी भी संपत्ति का अधिग्रहण और विनिमय की दर में परिवर्तन के परिणाम में है, जहां इस अधिनियम के किसी अन्य प्रावधान में किसी बात के होते हुए भी ऐसी परिसंपत्ति के अधिग्रहण, पूरी की दिशा में भुगतान या संपत्ति की लागत का एक हिस्सा बनाने के लिए या पूरी की मुद्रा अनुबंध अदायगी या उधार धन के एक भाग के लिए भारतीय मुद्रा में व्यक्त रूप निर्धारिती की देयता में वृद्धि या कमी नहीं है विशेष रूप से (या तो मामले में किया जा रहा है विनिमय दर में परिवर्तन के प्रभाव लेता है उस दिन से ठीक पहले मौजूदा दायित्व), राशि द्वारा संपत्ति प्राप्त करने के प्रयोजन के लिए किसी भी विदेशी मुद्रा में प्रत्यक्ष या परोक्ष रूप से किसी भी व्यक्ति, से उसके द्वारा दायित्व पूर्वोक्त इतनी वृद्धि हुई है या पिछले वर्ष के दौरान कम हो जाता है, जो करने के लिए जोड़ा जाएगा, या, मामले के रूप में, मुद्रा अनुबंध धारा 43 या खर्च की राशि (1) के खंड में परिभाषित के रूप में संपत्ति की वास्तविक लागत से कटौती की जा सकती है करने के लिए भेजा एक पूंजी प्रकृति की 47 [खंड (चतुर्थ) उप - धारा (1) के खंड 35 का या धारा 35 क में] या में उप - धारा (1) के खंड 36, या, मामले में की के खंड (नौ) एक पूंजी परिसंपत्ति की (धारा 50 में निर्दिष्ट एक पूंजी परिसंपत्ति न हो), तो तत्संबंधी धारा 48, और राशि के प्रयोजनों के लिए अधिग्रहण की लागत जैसे जोड़ या कटौती के बाद पर पहुंचे संपत्ति की वास्तविक लागत से बनने लिया जाएगा या एक पूंजी प्रकृति के खर्च की राशि या, जैसा भी मामला हो सकता है, उपरोक्त के रूप में पूंजी परिसंपत्ति के अधिग्रहण की लागत.

(क) "विनिमय की दर" विदेशी मुद्रा या भारतीय मुद्रा में विदेशी मुद्रा में भारतीय मुद्रा के रूपांतरण के लिए निर्धारित या केन्द्र सरकार द्वारा मान्यता प्राप्त मुद्रा की दर का मतलब है;

(ख) 48 "विदेशी मुद्रा" और "भारतीय मुद्रा" क्रमशः विदेशी मुद्रा विनियमन अधिनियम, 1947 (1947 का 7) की धारा 2 में उन्हें सौंपा अर्थ है. ४९

स्पष्टीकरण 2: पूरी या दायित्व पूर्वोक्त के किसी भी हिस्से में किसी भी अन्य व्यक्ति या प्राधिकारी द्वारा प्रत्यक्ष या परोक्ष मुद्रा अनुबंध रूप से, नहीं निर्धारिती द्वारा, से मुलाकात की, लेकिन कहां है, इसलिए मुलाकात दायित्व इस उप के प्रयोजनों के लिए खाते में नहीं लिया जाएगा धारा.

स्पष्टीकरण 3: निर्धारिती एक के साथ एक अनुबंध में प्रवेश कर गया कहां 50 विदेशी मुद्रा विनियमन अधिनियम, 1947 (1947 का 7) की धारा 2 में परिभाषित के रूप में अधिकृत डीलर 49 पर एक विदेशी मुद्रा में एक निर्धारित राशि के साथ या बाद उसे प्रदान करने के लिए पूरे या दायित्व पूर्वोक्त के किसी भी हिस्से को पूरा करने के लिए उसे सक्षम करने के लिए मुद्रा अनुबंध अनुबंध में निर्दिष्ट विनिमय की दर पर एक नियत भविष्य की तारीख, राशि, यदि कोई हो, या संपत्ति की वास्तविक लागत, से काट या जोड़े मुद्रा अनुबंध जाने के लिए एक पूंजी प्रकृति का खर्च या की राशि, जैसा भी मामला हो, इस उपधारा के तहत पूंजी परिसंपत्ति के अधिग्रहण की लागत होगा, दायित्व के निर्वहन के लिए उपलब्ध है के रूप में अनुबंध में निर्दिष्ट राशि का इतना के संबंध में पूर्वोक्त, उसमें विनिर्दिष्ट विनिमय की दर के संदर्भ में गणना की जा.

(2) उप - धारा के प्रावधानों (1) धारा 33 के तहत विकास छूट के कारण कटौती के प्रयोजन के लिए एक जोर की वास्तविक लागत की गणना में खाते में नहीं लिया जाएगा.]

प्र.47. प्रत्यक्ष कर कानून (संशोधन) अधिनियम, 1989 से प्रभावी द्वारा अपने मूल अभिव्यक्ति को बहाल 1989/01/04. इससे पहले, यह एक ही तिथि से प्रभावी प्रत्यक्ष कर कानून संशोधन) अधिनियम, 1987 के द्वारा संशोधित किया गया था.

प्र 48 "विदेशी मुद्रा" की परिभाषा के लिए, पी पर 51 फुटनोट देखें. 1.54. अभिव्यक्ति "भारतीय मुद्रा 'के तहत के रूप में विदेशी मुद्रा विनियमन अधिनियम, 1973 की धारा 2 (कश्मीर) में परिभाषित किया गया है:

'(कश्मीर) "भारतीय मुद्रा" व्यक्त या भारतीय रूपये में खींचा लेकिन विशेष बैंक नोटों और भारत अधिनियम रिजर्व बैंक, 1934 (1934 का 2) की धारा 28A के तहत जारी किए गए विशेष एक रुपया नोट्स शामिल नहीं है, जो मुद्रा का मतलब है; '

प्र.50. अभिव्यक्ति "अधिकृत डीलर 'के तहत के रूप में (ख) विदेशी मुद्रा विनियमन अधिनियम, 1973 की धारा 2 में परिभाषित किया गया है:

'(ख) "अधिकृत डीलर" विदेशी मुद्रा में सौदा करने के लिए धारा 6 के तहत अधिकृत किया जा रहा है समय के लिए एक व्यक्ति का मतलब है;

नए सामाजिक अनुबंध की जरूरत

पचहत्तर साल पहले भारत को भूख और भुखमरी से निपटने के लिए संघर्ष करना पड़ा था। उस काल-खंड में विदेशी मुद्रा पाने के लिए भी जद्दोजहद करनी पड़ी थी। हमारे सामने तब एक आजाद मुल्क बने रहने और अति-गरीबी से.

पचहत्तर साल पहले भारत को भूख और भुखमरी से निपटने के लिए संघर्ष करना पड़ा था। उस काल-खंड में विदेशी मुद्रा पाने के लिए भी जद्दोजहद करनी पड़ी थी। हमारे सामने तब एक आजाद मुल्क बने रहने और अति-गरीबी से मुक्ति के लिए अपने आर्थिक विकास को गति देने की भी चुनौती थी। बेहतर शिक्षा, स्वास्थ्य, घरेलू व निर्यात संबंधी प्रतिस्पद्र्धी मुद्रा अनुबंध बुनियादी ढांचे और कृषि व विनिर्माण क्षमताओं के आधुनिकीकरण को लेकर भी हम प्रयासरत थे। इसी तरह, सामंती व्यवस्था से ऊपर उठते हुए हमें एक ऐसे युग में प्रवेश करना था, जहां समानता और सामाजिक गतिशीलता को अधिक प्रोत्साहन मिले। इस लिहाज से देखें, तो इन सभी अहम कसौटियों पर हमने अच्छी-खासी तरक्की की है।
मगर क्या हमने अवसर भी गंवाए, गलतियां भी कीं? वास्तव में, हर सफलता कमियों और गंवाए गए अवसरों के साथ ही रेखांकित की जाती है। जैसे, यह समझ से परे है कि कैसे हमने अत्यधिक नियंत्रण वाले केंद्रीकृत योजनाबद्ध मॉडल को लगातार बनाए रखा। यह भी बहुत साफ नहीं कि साल 1991 के आर्थिक सुधार उस समय की मजबूरी थे या हमारी चयन संबंधी आजादी का प्रतिफल? विकल्प तभी सार्थक होते हैं, यदि चुनने के रास्ते कई हों। साल 1991 में हमारे पास चयन के विकल्प सीमित थे।

इस परिस्थिति में यदि हम यहां से अगले 25 वर्षों के लिए अपनी यात्रा शुरू करते हैं, तो 100वें साल पर भारत के लिए हमारी खोज क्या होगी? उन लक्ष्यों की झलक मुद्रा अनुबंध स्वतंत्रता दिवस पर प्रधानमंत्री के संबोधन में हमें मिलती है, जिनमें सामाजिक सुधार और पुनर्रचना भी शामिल हैं। उनके ‘पांच प्रण’ के हर प्रण में दूरगामी बदलाव नजर आते हैं और इनमें सबसे अहम है भारत को विकसित राष्ट्र बनाने का संकल्प। लिहाजा, हमें खुद से यह पूछना चाहिए कि मुद्रा अनुबंध एक विकसित देश हम कैसे बनेंगे, और इस लक्ष्य को पाने के लिए हमें किस तरह के बदलावों की जरूरत है?
व्यापक अर्थों में इसका मतलब है, सामाजिक अनुबंध की पुनर्रचना। सन् 1762 में जीन-जैक्स रूसो द्वारा गढे़ गए मूल सामाजिक अनुबंध में शासन संरचना और उसके प्रति दायित्व को लेकर नागरिकों में सहमति थी। बेशक समय की कसौटी पर यह अनुबंध काफी हद तक खरा उतरा है, लेकिन अगले 25 वर्षों के बदलाव की प्रकृति और उसकी रफ्तार पुराने अनुभवों के मुकाबले अलग हो सकती है। जाहिर है, नए सामाजिक अनुबंध से तात्पर्य यह है कि न केवल नागरिक अधिकारों को लेकर, बल्कि उसके कर्तव्यों को लेकर भी नए प्रावधान तय करने की जरूरत है। सवाल है कि एक उच्च आय वाले विकसित देश में हम कैसे शुमार होंगे?
एक, हमें आर्थिक विकास की उन दरों को पाना होगा, जो हमारी प्रति व्यक्ति आय को अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष की परिभाषा के मुताबिक तय 20 हजार डॉलर नॉमिनल जीडीपी या विश्व बैंक के मापदंड के अनुरूप 12,696 डॉलर के करीब ले आए। अभी मुद्रा अनुबंध हम एक मध्य-आय वाले देश हैं। सिंगापुर सरकार के वरिष्ठ मंत्री टी शणमुगरत्नम ने प्रथम अरुण जेटली व्याख्यानमाला को संबोधित करते हुए कहा कि लोगों की औसत आय बढ़ाने और अधिक रोजगार पैदा करने के लिए भारत को अगले 25 वर्षों तक आठ से दस फीसदी की दर से विकास करना होगा। यह अनुमान लगाया गया है कि इसके लिए आईएमएफ स्तर के हिसाब से 9.36 प्रतिशत और विश्व बैंक के स्तर के लिहाज से 7.39 फीसदी की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर को हासिल करना अनिवार्य होगा।

साफ है, व्यापार विकास की मुख्य धुरी होगा। हमें एक ऐसी व्यापार नीति तंत्र की जरूरत है, जो वास्तविक विनिमय दरों से आगे जाता हो, बल्कि अर्थव्यवस्था को अधिक प्रतिस्पद्र्धी बनाने के लिए व्यापार, रसद, परिवहन और नियामक ढांचे में उल्लेखनीय सुधार कर सके। आयात शुल्कों की संकीर्ण व्याख्या आत्मनिर्भर भारत के दर्शन से उलट है। जब तक प्रतिस्पद्र्धी कीमतों पर आयात उपलब्ध न होंगे, निर्यात क्षमता प्रतिस्पद्र्धी नहीं बन सकेगी। इसके अलावा, चीन के उदय सहित बढ़ती भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं व बदलावों को देखते हुए हमारी व्यापार रणनीति को एक अलग पटकथा की जरूरत है।
दो, मानव विकास सूचकांक (एचडीआई) पर ध्यान देने की जरूरत है। हमें जीवन प्रत्याशा के साथ-साथ ग्रामीण आबादी तक बिजली की पहुंच, इंटरनेट की उपलब्धता, जीवन व संपत्ति की सुरक्षा और आय की असमानता को पाटने जैसे अहम मापदंडों पर सुधार करने की आवश्यकता है। हमें अपने एचडीआई स्कोर को 0.645 के मौजूदा मध्यम स्तर से 0.8 के करीब ले जाने की जरूरत है, ताकि हम उच्च स्तर पर पहुंच सकें। इसके लिए हमें मान्यता प्राप्त निर्यात निकायों की सिफारिशों के अलावा, शिक्षा व स्वास्थ्य देखभाल पर नए सिरे से जोर देने के लिए 2020 की नई शिक्षा नीति के क्रियान्वयन और 2017 की राष्ट्रीय स्वास्थ्य नीति में की गई प्रतिबद्धताओं के पालन की आवश्यकता है।

तीन, जलवायु संकट के खिलाफ लड़ाई व जीवाश्म ईंधन से नवीकरणीय ऊर्जा की ओर बढ़ने का अर्थ है मौलिक तरीकों से जीवन का संचालन। इसका मतलब है, कृषि पद्धतियों, उर्वरकों व कीटनाशकों के इस्तेमाल और यातायात के तरीके में बडे़ पैमाने पर बदलाव। जाहिर है, ग्रीन हाइड्रोजन के उत्पादन, सौर पैनल, बैटरी भंडारण और परिवहन से जुड़े नियमों-नियामकों में व्यापक परिवर्तन करना होगा। इनमें निजी क्षेत्र के निवेश को प्रोत्साहित करने से जोखिम कम होगा, बहुपक्षीय संस्थानों से संसाधन जुटाए जा सकेंगे और लघु व मध्यम उद्योगों को बढ़ावा मिलेगा। हमें अब भी सामाजिक क्षेत्र और बुनियादी ढांचे में महत्वपूर्ण निवेश करना होगा। मगर अनुकूलन और शमन के इस संयुक्त प्रयास के लिए तमाम हितधारकों की सहभागिता व सक्रिय योगदान की जरूरत होगी। इसमें केंद्र, राज्य सरकारों के अलावा सामाजिक क्षेत्र भी शामिल हैं।
एक विकसित देश बनना हमारा नया सामाजिक अनुबंध है, ताकि गुलामी की औपनिवेशिक विरासत के संकेतकों को मिटाकर उनकी जगह हम गौरव और अपेक्षाओं से युक्त कर्तव्यबोध को स्थापित कर सकें।अल्बर्ट आइंस्टीन ने बिल्कुल दुरुस्त कहा है, ‘अतीत से सीखो, वर्तमान में जियो और भविष्य से उम्मीदें पालो।’ भविष्य के आकलन का सबसे बेहतर तरीका है इसे गढ़ना!
(ये लेखक के अपने विचार हैं)

मुद्रा अनुबंध

यह बैंक और उसके ग्राहकों के बीच एक अनुबंध है जिसमें मुद्राओं का एक्सचेंज/रूपांतरण अनुबंध के तहत अग्रिम रूप से एक्सचेंज दर पर भविष्य की तारीख में होगा। .

अग्रेषित अनुबंधमें प्रवेश करने का आवश्यक विचार एक्सचेंज दर को अग्रिम रूप से तय करना है और इस तरह एक्सचेंज दर जोखिम से बचना है। फॉरवर्ड रेट्स = स्पॉट रेट +/- प्रीमियम / डिस्काउंट .
अग्रेषित अनुबंध का उपयोग भविष्य के निपटान के मुद्रा अनुबंध लिए विदेशी मुद्रा जोखिम की हेजिंग के लिए किया जाता है। उदाहरण के लिए, एक आयातक या निर्यातक जिसकी एफएक्स अनुबंध सीमा है, वह प्रतिकूल दर से बचने के लिए बैंक के साथ वायदा अनुबंध में प्रवेश करके वर्तमान एक्सचेंज दर को लॉक कर सकता है।
दो प्रकार के अग्रिम संविदा उपलब्ध हैं:
1. निश्चित तिथि पर वितरण - एक विशिष्ट भविष्य की तारीख पर निपटान के साथ अग्रिम संविदा.
2. वैकल्पिक वितरण - विशिष्ट मुद्रा अनुबंध भविष्यावधि के भीतर निपटान के साथ अग्रिम संविदा.

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