क्रिप्टो भालू बाजार के विभिन्न चरण क्या हैं?

कैसे सैम बैंकमैन-फ्राइड के अल्मेडा रिसर्च ने इतना पैसा खो दिया?

क्रिप्टो कंपनियों के सैम बैंकमैन-फ्राइड के पेचीदा वेब के नाटकीय पतन के एक हफ्ते बाद, अनगिनत अनुत्तरित प्रश्न बने हुए हैं। सबसे बड़ी में से एक: उनकी ट्रेडिंग फर्म अल्मेडा रिसर्च ने स्पष्ट रूप से अरबों डॉलर कैसे खो दिए? ऐसा लगता है कि उन नुकसानों ने बैंकमैन-फ्राइड के संचालन में किसी को अनुचित रूप से स्थानांतरित करने के लिए प्रेरित किया है ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म एफटीएक्स से अल्मेडा तक ग्राहक फंड, एक ऐसा निर्णय जिसने एफटीएक्स को वापसी के लिए कमजोर बना दिया, जिससे अचानक दिवालियापन हो गया।

कई विवरण अज्ञात हैं, लेकिन एक धुंधला है अल्मेडा के भारी नुकसान के पीछे संभावित कारणों की तस्वीर बन रही है। प्रमुख सिद्धांतों को समझने के लिए हमने अल्मेडा से परिचित आधा दर्जन क्रिप्टो व्यापारियों और निवेशकों से बात की। सैम बैंकमैन-फ्राइड और अल्मेडा के पूर्व सह-सीईओ कैरोलीन एलिसन और सैम ट्रैबुको के प्रवक्ता ने फोर्ब्स’ का जवाब नहीं क्रिप्टो भालू बाजार के विभिन्न चरण क्या हैं? दिया। टिप्पणी के लिए अनुरोध। हमने मैसेजिंग ऐप सिग्नल पर बैंकमैन-फ्राइड सवाल भेजे, लेकिन उसने अभी तक उनका जवाब नहीं दिया।

मध्यस्थता से उच्च की ओर -रिस्क बेट्स

पहला सिद्धांत यह है कि अल्मेडा में युवा व्यापारी, जो कभी सबसे बड़ी क्रिप्टो ट्रेडिंग फर्मों में से एक थी दुनिया में, उतने परिष्कृत नहीं थे जितना कि उनकी प्रतिष्ठा का सुझाव दिया गया था। बैंकमैन-फ्राइड को एक उत्कृष्ट व्यापारी के रूप में माना जाता था जब उन्होंने 2018 में अल्मेडा की शुरुआत की थी, और उन्होंने विभिन्न बाजारों में क्रिप्टोकरेंसी में कीमतों के अंतर को कम करने पर ध्यान केंद्रित किया। लेकिन अगले साल, उन्होंने अपना प्राथमिक ध्यान अपने ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म एफटीएक्स को लॉन्च करने के लिए स्थानांतरित कर दिया। वह अपने साथ अपने अल्मेडा सहयोगियों गैरी वांग और निषाद सिंह को एफटीएक्स में लाया, जो ट्रेडिंग फर्म में सबसे प्रतिभाशाली लोगों में से कुछ थे, डौग कोलकिट के अनुसार, एक अनुभवी उच्च आवृत्ति स्टॉक व्यापारी क्रिप्टो व्यापारी बन गया।

बड़े दांव के शीर्ष पर लेयरिंग लीवरेज

बड़े दांव लगाने के शीर्ष पर, अल्मेडा की संभावना थी बहुत अधिक उत्तोलन लेना-अर्थात् ऋण जो जीत और हानि को बढ़ा सकता है। एक तरह से फर्म के अधिकारियों ने स्पष्ट रूप से ऐसा किया था, जिसमें बड़े पैमाने पर अतरल क्रिप्टोकरंसी का उपयोग किया गया था – FTX के अपने टोकन, FTT, और एक संबंधित एक, सीरम सहित – ऋण लेने के लिए संपार्श्विक के रूप में।

के लिए उदाहरण के लिए, बैंकमैन-फ्राइड ने सीरम के निर्माण में मदद की, जो 2020 में जारी किया गया था। सीरम में सिक्कों की कम परिसंचरण आपूर्ति है-शुरुआत में, इसका केवल 10% स्वतंत्र रूप से व्यापार योग्य था, जबकि अन्य 90%

था सालों से बंद । लेकिन तकनीकी रूप से, वह एक्सट्रपलेशन कर सकता था और मान सकता था कि, यदि सीरम की परिसंचारी आपूर्ति $1 बिलियन की थी, तो अस्तित्व में सभी सिक्कों का बाजार मूल्य $10 बिलियन था। तब वह उस उच्च मूल्यांकन के आधार पर ऋण क्रिप्टो भालू बाजार के विभिन्न चरण क्या हैं? प्राप्त क्रिप्टो भालू बाजार के विभिन्न चरण क्या हैं? कर सकता था। बैंकमैन-फ्राइड ने इस प्लेबुक को अन्य डिजिटल संपत्तियों के साथ भी चलाया, जिसे उद्योग के अंदरूनी सूत्रों, क्रिप्टो निवेशक जेसन चोई के लिए “सैम सिक्के” के रूप में जाना जाता है। लिखा है।

चोई हाल ही में एक ट्वीट में संपन्न हुआ , “इसकी संभावना है कि अल्मेडा/एफटीएक्स ने बहु-अरब डॉलर का छेद कैसे किया: अल्मेडा ने दांव लगाने के लिए पैसा उधार लेने के लिए इलिक्विड संपार्श्विक को गिरवी रखा, जिसे मार्जिन मिला क्योंकि इस साल बाजार नीचे चला गया।”

एक अन्य पूंजी निकास उद्यम निवेश था। पिचबुक के अनुसार, अल्मेडा ने क्रिप्टो उद्योग में 150 से अधिक निवेश किए, जिसमें बिटकॉइन माइनर जेनेसिस डिजिटल माइनिंग और अब-दिवालिया क्रिप्टो ब्रोकर वायेजर डिजिटल शामिल हैं। अल्मेडा ने स्पष्ट रूप से उन दांवों को पूरा करने क्रिप्टो भालू बाजार के विभिन्न चरण क्या हैं? के लिए ऋण लिया। जैसा कि क्रिप्टो बाजार दुर्घटनाग्रस्त हो गया, उधारदाताओं ने कथित तौर पर उन निधियों को याद करने का प्रयास किया जो ) इन अतरल निवेशों में बंधे। एफटीएक्स और अल्मेडा के अधिकारियों ने एफटीएक्स ग्राहक निधियों का उपयोग करते हुए उन अल्मेडा ऋणों में से कुछ को वापस करने की कोशिश करने का संदिग्ध कदम उठाया, वॉल स्ट्रीट जर्नल ने की सूचना दी।

अन्य बड़े खर्च के लिए उधार

बैंकमैन-फ्राइड की कंपनियों के समूह के वित्त हैं इतना जटिल और उलझा हुआ है कि इसका बड़ा हिस्सा एक रहस्य बना हुआ है- यहां तक ​​कि वकीलों, वित्तीय जांचकर्ताओं और दिवालिएपन के दिग्गजों के लिए भी जिन्होंने कार्यभार संभाला है। लेकिन दिवालिएपन की अदालती फाइलिंग के अनुसार, FTX के अधिकारियों ने भी रॉबिनहुड में 7.6% हिस्सेदारी की 650 मिलियन डॉलर की खरीद के लिए बैंकमैन-फ्राइड की खरीद में राजनीतिक योगदान से लेकर अल्मेडा से अरबों डॉलर के ऋण। यह स्पष्ट नहीं है कि कैसे इन ऋणों ने अल्मेडा के घाटे को अन्य सभी चीजों के ऊपर जोड़ा होगा। चैप्टर 11 में फाइलिंग गुरुवार के अनुसार अल्मेडा के पास 5.1 बिलियन डॉलर की बकाया देनदारियां हैं। दिवालियापन डेलावेयर में मामला।

घटिया रिकॉर्ड-कीपिंग और लेखा नियंत्रण

बैंकमैन-फ्राइड की लापरवाह लेखांकन आदतें आज तक दिखाई देती हैं अल्मेडा के शुरुआती दिनों में वापस। जब क्रिप्टो वेंचर कैपिटलिस्ट एलेक्स पैक 2019 की शुरुआत में अल्मेडा में निवेश करने और यथोचित परिश्रम करने पर विचार कर रहे थे, तो उन्होंने देखा कि उन्हें एक महीने में $10 मिलियन का नुकसान हुआ है – इतनी छोटी फर्म के लिए एक बड़ी राशि। जब पैक ने इसके बारे में पूछा, तो बैंकमैन-फ्राइड ने कहा कि यह “व्यापार त्रुटियों” के कारण था, पैक याद करता है। . “एक बिंदु पर, उन्होंने सिर्फ इतना कहा, ‘क्षमा करें, हमारे पास उस समय कीपिंग का रिकॉर्ड अच्छा नहीं था। हम इन सभी सवालों का जवाब नहीं दे सकते।’” पैक ने डील को पास कर दिया। उन्होंने सोचा कि वे स्मार्ट व्यापारियों की तरह लग रहे थे, लेकिन “जोखिम लेने और बेहद खराब बुनियादी ढांचे और लेखांकन के बारे में महत्वपूर्ण लापरवाही” के रूप में उन्होंने जो देखा, उसके कारण चले गए। क्रिप्टो विशेष रूप से कठिन हो सकता है क्योंकि आपको अपना खुद का ट्रेडिंग सिस्टम बनाना होगा, और जैसे-जैसे आपकी व्यवसाय की पुस्तक बढ़ती है, यह कार्य “घातीय रूप से अधिक कठिन” हो जाता है। और अगर अल्मेडा ने खराब लेखा प्रणाली के साथ शुरुआत की, तो पैक का कहना है कि यह “अकल्पनीय नहीं है” कि बैंकमैन-फ्राइड दावा किया गया है।

क्रिप्टो विंटर डीपेंस के रूप में बिटकॉइन निवेशक हाइबरनेशन मोड में हो सकते हैं

दुनिया की सबसे बड़ी क्रिप्टोक्यूरेंसी में निवेशक हाइबरनेशन मोड में जा रहे हैं, नवंबर के उच्च स्तर से जुलाई की शुरुआत में ऑन-चेन गतिविधि में 13% की गिरावट आई है – स्तर 2018 और 2019 के भालू चरणों में देखा गया था जब बिटकॉइन की कीमत 10,000 डॉलर से कम थी – के अनुसार ग्लासनोड विश्लेषण।

जोखिम-बंद बाजार का मिजाज क्रिप्टोकुरेंसी एक्सचेंजों में फैल रहा है क्योंकि निवेशक क्रिप्टो वॉलेट में अपने सिक्कों को ऑफ़लाइन वापस लेते हैं और स्टोर करते हैं। ग्लासनोड के अनुसार, एक्सचेंजों ने 20 जनवरी के शिखर से अपने बैलेंस में 20% से अधिक की गिरावट देखी है।

4 जुलाई के ग्लासनोड न्यूजलेटर के अनुसार, “बिटकॉइन ने बाजार के पर्यटकों का लगभग पूर्ण निष्कासन देखा है, जिससे एचओडीएलर्स का संकल्प अंतिम पंक्ति में खड़ा हो गया है।” 2020 के बाद पहली बार बिटकॉइन पिछले महीने 20,000 डॉलर से नीचे गिर गया।

जबकि कई गतिविधि स्तर – एक मांग संकेतक – हाल के सप्ताहों में नीचे की ओर बढ़ गया है, फिर भी एक स्थिर धारक आधार प्रतीत होता है, क्योंकि कीमतें $ 20,000 के आसपास मंडराती हैं। HODLers – दिग्गज निवेशक जो बेचने से इनकार करते हैं – स्पष्ट हैं क्योंकि ग्लासनोड का कहना है कि अपेक्षाकृत सपाट लेनदेन गतिविधि बिटकॉइन समेकन को जारी रखती है।

पाइपर सैंडलर कंपनियों के मुख्य बाजार तकनीशियन क्रेग जॉनसन के अनुसार, बिटकॉइन देखने के लिए प्रमुख स्तर $ 18,910 हैं, एक स्तर जो जून के मध्य में दो बार नीचे गिर गया है, और जून के अंत में $ 21,557 है।

“निश्चित रूप से क्रिप्टो के लिए कोई बुनियादी बात नहीं है। जॉनसन ने शुक्रवार को एक साक्षात्कार में कहा, “यह पूरी तरह से मूल्य कार्रवाई है।” “आप बस इसे देखने जा रहे हैं और कहते हैं, जब तक आप उस सीमा से बाहर नहीं निकलते – ऊपर या नीचे – आप कोई निष्कर्ष नहीं निकालने जा रहे हैं कि अभी तक एक प्रवृत्ति परिवर्तन है। हम लंबी अवधि के डाउनट्रेंड के संदर्भ क्रिप्टो भालू बाजार के विभिन्न चरण क्या हैं? में केवल अल्पकालिक समेकन कर रहे हैं।”

जॉनसन ने कहा कि $ 26,000 या $ 28,000 से ऊपर का अंत अंत में नीचे की ओर स्लाइड को रोक सकता है, जो अप्रैल से जारी है।

बिटकॉइन में गिरावट ने कॉइनबेस ग्लोबल इंक को सबसे कठिन मारा है क्योंकि एक्सचेंज ने पिछले दो वर्षों में 450,000 बिटकॉइन की गिरावट देखी है। Binance, जिसने हाल ही में TikTok निर्माता खाबी लेम और सॉकर स्टार क्रिस्टियानो रोनाल्डो के साथ भागीदारी की है, ने समान समयावधि में 300,000 बिटकॉइन की वृद्धि देखी है, जिससे यह ग्लासनोड और TXMC के अनुसार सबसे लोकप्रिय बिटकॉइन एक्सचेंज बन गया है।

संचालन में हालिया विराम, जैसे कि Coinflex’s और Vauld के निकासी में ठहराव और CoinLoan की निकासी की मात्रा में कमी, ने एक्सचेंजों में निवेशकों के विश्वास को कम कर दिया है। ग्लासनोड के आंकड़ों के अनुसार, जून में बिटकॉइन की इलिक्विड आपूर्ति में 223,000 बिटकॉइन की वृद्धि हुई, क्योंकि निवेशकों ने फंड को एक्सचेंजों से वॉलेट में स्थानांतरित कर दिया। उस 223,000 में से, बड़े पैमाने पर क्रिप्टो धारकों ने एक्सचेंजों से उस बहिर्वाह का अधिकांश हिस्सा बना लिया क्योंकि उन्होंने जून में 140,000 से अधिक टोकन वापस ले लिए थे। ये व्हेल लगभग 8.7 मिलियन, या बिटकॉइन की वैश्विक आपूर्ति के 40% से अधिक के विनिमय बहिर्वाह के लिए जिम्मेदार हैं।

“बिटकॉइन भालू पूरे जोरों पर है, और इसके मद्देनजर, अंतिम उपाय के HODLers अंतिम खड़े हैं,” ग्लासनोड ने कहा।